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债务促进并购活动情况

当一个行业部门经历了由高额债务支撑的一系列兼并和收购时,它可能使公司难以实现利润,并渴望在更大的信用风险下产生收益。

例如,以欧洲化学品行业为例,其中公司参与了一系列最近的大量债务融资和并购活动。这种情况使他们没有灵活性,在未来一年到一年半的新交易,没有降级的风险。

穆迪公司副总裁Francois Lauras表示:“大多数欧洲化工公司现在对进一步债务融资并购的净余额有限,但由于企业在2008年后有机地进行增长,继续收购以促进未来收入和盈利增长的压力很大。 “低利率将继续激励许多买家用债务交易,但这将不可避免地使他们目前的评级面临风险。

穆迪表示,在最近的化工行业合并和收购活动中,农业企业合并和专业交易占据了主导地位,两家农业企业合并排在2016年全球并购联盟排名前十位。此外,过去两年中该行业的一些收购价与EBITDA的历史水平相比高倍。 “这些交易是为了应对进一步行业整合的压力,因为公司的结果受到全球农业市场的艰难条件的伤害。”Lauras说。

无论这种并购活动的部门如何,贸易债权人应考虑其应收账款的尽职调查更为关键,并确保为潜在坏账应收账款持有足够的准备金。“Ferguson Enterprises高级区域信贷经理Leonard Brown说。

贸易债权人还需要了解他们的客户正在承担的债务类型,巴尔的摩Aircoil公司全球风险管理总监Shaun Papperman说。例如,通常看到一个可调整的贷款,利率可以改变。尝试找到一个要监控的基准指标,例如比较现金流量与债务发生情况并跟踪,这是您的尽职调查的一部分,他建议,如果利率上升,收入不增加,可能会对该客户造成麻烦。在某些情况下,贷款将以多种货币给予,这可能增加监测这种情况的复杂性。

“这是关于尽职调查,并确保你知道你对这些市场的曝光。”帕普曼说。如果风险似乎在增加,信用管理人员可能希望以UCC文件的形式添加一些额外的安全性。

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